Ресей банктерде Негізгі тарифтер. Ресей Федерациясының Орталық банкі негізгі мөлшерлемесі

әлемнің көптеген елдерде экономикалық өсім Орталық банктің қаншалықты жақсы саясатын байланысты. Орталық банктің әр түрлі елдерде жұмыспен негізгі құралдарының бірі - негізгі мөлшерлеме.

Ресей Орталық банкі ешқандай ерекшелік болды. Бірақ оның жұмысын тәжірибеде, ол көптеген жылдар бойы оны алмастыратын, фраза, салыстырмалы жақында мерзімін ойлап «қайта қаржыландыру ставкасы». негізгі мөлшерлеме экономиканың басты реттеуші бірі арасында талқылау нысанасы айналады айналды қаржы сарапшыларының нарығының. дамыған елдерде, мемлекет экономикасын басқару басымдықтарды орнатуға мүмкіндік беретін, макроэкономикалық реттеудің негізгі векторларын анықтайтын, құралы ретінде оны көре сарапшылар бар. Бұл рас па? Сондықтан Орталық банктің негізгі ставкасын сараптамалық рөлі зор бар белгіленген? олардың іс-әрекеттерін ақтау үшін ғана органдары пайдаланатын Мүмкін, бұл мүлдем пайдасыз көрсеткіш?

Орталық банктің негізгі мөлшерлемесі - бұл не?

Негізгі тарифтер - ірі қаржы институттары (негізінен мемлекеттік меншіктегі орталық банктер) елдер жеке банктер берген несиелер (депозиттер) бойынша анықталады. Олар белгілі бір жарамдылығын бар. Бұл қаржы құралы сіз инфляция тікелей әсер, сондай-ақ ұлттық валюта сауда-саттық бар мүмкіндік береді.

Егер, мысалы, негізгі CBR деңгейі көтеріліп, содан кейін, кейбір экономистер сәйкес, баға өсуі инфляцияның төмендеуімен жүреді, доллар мен еуроға қарсы рублі орын алуы мүмкін.

қайта қаржыландыру ставкасы айырмашылығы

2013 жылдың күзінде, көптеген сарапшылар Ресейдің Орталық Банкінің инновациялық саясатын атап өтті: қайта қаржыландыру ставкасы, қаржы мекемесінің стратегиясының негізгі көрсеткіші болуы тоқтатты. деп аталатын негізгі мөлшерлемесі - Орталық банк экономикасы үшін аса маңызды көрсеткіші екенін анықтады. Оның айтуынша, орталық банк аптаның өтімділігін қамтамасыз етеді. қайта қаржыландыру ставкасы және негізгі мөлшерлемесі - бірдей емес, бірақ бірінші емес Орталық банкі толық жойылған, бұл - 2016 дейін пайдалануға жалғастырады.

уақытта оның құны секундына индексімен туралау болады. елдің қаржы жүйесінің ең танымал, және негізгі мөлшерлеме бағалы қағаздар нарығында ұрып ақша нақты бағасын анықтауға көмектеседі деп - апталық репо аукциондар: Сарапшылар кейбір банктер Орталық банкінің мұндай саясаты әбден табиғи болып табылады деп санаймыз. қайта қаржыландыру ставкасы, деді сарапшылар, негізінен индикативтік болды.

Ресей экономикасына Тейлор ереже

Негізгі тарифтер деп аталатын Тейлор ереже бойынша жұмыс, экономикалық көрсеткіштердің кешенді моделі болып табылады. Бұл пайыздық ставкаларды қалыптастыру, Орталық банк шет елдердің көпшілігі назар аударады. инфляция, экономикалық өсу және мұндай ставкалар: Тэйлорс формулаға, үш негізгі индикаторлар бар. Ол басқа екі біле тұра, олардың әрқайсысының оңтайлы құнын есептеу үшін жеткілікті. Мысалы, 2013 жылдың күзінде ол үшін ЖІӨ деңгейі мен негізінде, 5,6-6,3% -ға дейін негізгі ставка әділ құны еді Ресейде инфляция. Ол ресейлік банкирлер экономика заңдарының Батыс стандарттар түсінігін жақындап келеміз екен.

Еуропадағы тарифтер

Жоғарыда айтылғандай ретінде негізгі тарифтер, Еуропадағы, оның ішінде әлемдегі ең банк жүйелерінде пайдаланылады. Олардың ағымдағы құны Ресейге қарағанда айтарлықтай төмен болып табылады - ЕОБ кем 1% мәндерімен жұмыс істейді қазір. Еуропалық Орталық Банк реттеу әлемнің осы бөлігінде экономикасының ағымдағы жағдайын жақсартуға арналған. ЕОБ көмек несие және Еуропа және атап айтқанда, ЕО қаржы институттарының бойынша шешімдер қабылдауға бағытталған.

Сарапшылар кейбір жағдайларда теріс бекіту тарифтер бар болуы мүмкін екенін ескеріңіз - бұл кредит беру туралы оң әсер етуі мүмкін. сайып келгенде, жұмыссыздықты азайту және экономикалық өсуді ынталандыру үшін көмектеседі адамдар мен ұйымдар - арзан несиелер рұқсаты бар Банктер, олар, өз кезегінде, ұлттық қарыз алушылардың ақша алуды жеңілдетеді. теріс пайыздық мөлшерлемелердің енгізу теріс салдарын арасында келесілерді атап өтті: қайтару нақты жылдамдығы ықтималдығы бар банк депозиттерін азаматтардың азаюы мүмкін.

Ресейде негізгі деңгейі

негізгі CBR деңгейі, сондай-ақ Еуропадағы - ұлттық экономикаға әсерін құралдарының бірі. Ресей нормативтік тәжірибені банкингі мәні нүктеге бірнеше оннан дейін өсті кезде біледі. Мысалы, 2014 жылдың сәуір айының аяғында Орталық Банктің Директорлар кеңесі 7,5% 7% -дан негізгі пайыздық ставканы ұлғайту туралы шешім қабылдады. Бұл қадам орталық банк инфляция өзгертілген күту түсіндірді табылады. оның мақсатты деңгейі 2014 жылдың соңына қарай шамамен 5% -ды құрады Егер бірнеше ай бұрын, бұл Орталық банкі үміттерін негізгі мөлшерлемені реттеу кезінде бірнеше пессимистік айналды.

кейбір өнім топтары үшін рублінің айырбастау бағамының динамикасы, сондай-ақ қолайсыз жағдайлар шетелдік аренада: факторлар, олардың болжамдар өзгерту, орталық банк бірнеше деп аталады. Сарапшылар қарыздар БҚ негізгі сыйақы мөлшерлемесі төмен ставка бойынша несие және қаржы институттары кезде орталық банк деп аталатын жеңілдікті қайта қаржыландыру практик екенін көрсетеді.

негізгі мөлшерлемені төмендету үшін дәлелдер

негізгі ставкаларға қатысты Ресей Орталық банктің саясаты туралы сарапшылар арасында пікір бөлінеді. Осы нормативтік құралдың мәні төмендету қажеттігі туралы тезисінің жақтаушыларымен бар. Олардың негізгі дәлел елдің экономикалық тәуекелдердің баяулауы инфляция байланысты әлдеқайда жоғары екенін іс жүзінде негізделген. Банктің Ресейде негізгі деңгейі көтеріледі кезде Сондықтан, ол ЖІӨ динамикасына теріс әсер етуі мүмкін. Сонымен қатар, оның мәні азайту мақсатында екенін, сарапшылар, айтарлықтай жағдай деп ойлаймын. Біріншіден, талдамашылар, және инфляция күтілген мәндері қарағанда жоғары болса, ол көп емес - ол жыл соңына дейін ол 6-6,5% құрайды деп күтуге болады. Ресей экономика қайраткерлері үшін әбден қалыпты Бұл тарихи перспектива. вексельдерді арнайы түрі арқылы: Кейбір ойыншылар түбегейлі үкіметі мен Орталық Банк арасындағы өзара іс-қимылды жақындауға саяси аренаға ұсынамыз. Жақында, мұндай жоба Думаға енгізді, және оған сәйкес болатын Орталық банк нұсқауды ұсынған: негізгі мөлшерлеме 1% -дан жоғары орнату мүмкін емес. вексель бастамашыларының айтуынша, ағымдағы мәндері көптеген дамыған елдерде іс болып, ұйымдар қолжетімді несие алуға мүмкіндік бермейді.

негізгі ставкасын арттыру үшін дәлелдер

сарапшылар қоғамдастығының өкілдері Қарсы көзқарас бар - олар негізгі деп санайды пайыздық мөлшерлеме ұлғайту керек. төмен пайыздық шындығында тек ірі компанияларға қолжетімді болар еді-ақ олардың пікірінше, несие болуына оң әсерін күтпейміз. Шағын және орта кәсіпорындарында үздік 6-8% мәніне сүйенеді еді. шағын ауқымын ұйымдастыру тәуекел салдарынан Мұндай жағдай, дейді сарапшылар. Сонымен қатар, стресс сарапшылар, Орталық банктің негізгі ставка бойынша - инфляция әсер құралы болып табылады, және оның бағасының төмендеуі бақылаудан шығып, оларды қалдыру білдіруі мүмкін.

Ресей Федерациясының Орталық банкі негізгі ставка бойынша болжамдары

Тым көп экономистер Ресей Банкі әлі негізгі мөлшерлемені төмендету деп ойлаймын. әрине, экономика кенеттен проблемаларды пайда емес, егер - Бұл үрдіс 2014 жылдың екінші жартысында айтарлықтай болатынына мүмкін. органдары инфляция қарқынын бәсеңдетуге болады (және бұл фактор болып табылады - Орталық банк негізгі бағамының мәндерін анықтау процесінде басты бір) деп күтуге, рублінің тұрақтанды, ұлттық валютадағы депозиттер бойынша сұраныс артады. Сондай-ақ, ең бастысы, ол астықтың жақсы егін жинау күтілуде.

Сондықтан, деп санайды мамандар, Орталық Банктің ағымдағы саясаты, бәлкім, нарықта талап етілетін объективті қарағанда қатаң болып табылады. Кейбір сарапшылар жылдамдығы арттыру керек, деп Орталық банкінің есептілігі, инфляция қауесет ауыздықтау үшін ғана әрекеті болуы мүмкін деп санайды. Шындығында, алайда, Орталық банк бағасының өсуі күтуге ешқандай себеп болып табылады, бірақ керісінше, олар төмен қарай түзету болады. Осыған байланысты, оптимист деп есептейді, 2014 жылы негізгі деңгейі жоғары айтарлықтай сезініп емес болады: ол Ресей Банкі оны азайту көреді еді әлдеқайда ықтимал.

саяси фактор

банк секторының Кейбір сарапшылар Орталық Банк әрекеттері Ресей мен басқа да мемлекеттер арасындағы фактор қарым-қатынас әсер етуі мүмкін екенін көрсетеді. сыртқы саясат аренасында қолайсыз жағдайдың жағдайда рублі әлсіретуі мүмкін, және астананың елден жойылады. Инфляция артады. Бірақ халықаралық қатынастарда, егер (Украина Ресей істеріне араласпау болып табылатын негізгі критерийлерінің бірі) салыстырмалы тұрақты болып қалады, біз ағымдағы мәндері Орталық банкінің негізгі қарқынын ұстап тұру жөнінде күтуге толық негіз бар.

Сарапшылар бұл, олардың ойынша, дәстүрлі баяулауы болуға ықпал етуі тиіс дейді инфляция жаз айларында. Олар Орталық банкі деп, бағалар өседі емес екенін көріп, негізгі мөлшерлемені реттеу кез келген кенеттен қозғалыстар жасауға болады деп күтілуде. Сонымен қатар, осы көзқарас бастамашылары орталық банк әлі тіпті 5,5% деңгейіне дейін ставканы төмендетуге бар екенін көрсетеді. Ұзақ мерзімді перспективада бірақ.