(2014 жылы) Рубль бағамының түсуі. Рубль бағамының түсуі себеп

долларына қатысты ұлттық валютаның әлсіреуі - ресейлік экономика қиындықтарды кезекті раунды, бірін еңсере алды. Рубль бағамының түсуі себебі неде? бұл не - жүйелі құбылыс немесе алыпсатарлық әсері? қарапайым азаматтар мен бизнес үшін салдары қандай?

пессимистік болжам

Кейбір сарапшылардың пікірінше, 2014 жылдың соңына қарай доллардың құны 37-40 рубльге дейін өсуі мүмкін (немесе ол АҚШ долларының орташа бағамы болады). Ресей банкноттарды әлсіреу негізгі себебі ұлттық экономиканың нашарлауы деп аталатын. Мұндай пессимистік болжам жақтастары болып сарапшылар, сондай-ақ, қазірдің өзінде төмен ЖІӨ динамикасы одан әрі құлдырайды деп ойлаймын, және капитал - еліміздің ағып.

рубльдің лауазымы, сарапшылар пессимисттер долларына қатысты, сонымен қатар басқа да ірі әлемдік валюталарға ғана емес, әлсіретуге болады деп ойлаймын. қазір төлем балансының нашарлауына байланысты ресейлік экономикадағы рублінің құнсыздануы тұрақтылық кезеңі, бар көзқарас, сондай-ақ бар. Ресей валютаның нашарлауы лауазымы Сарапшылардың пікірінше, 2014 жылы экономиканың монетарлық шаралар әсерін азайту жалғастыра алмады, және 2015 жылы қайта қаржыландыру ставкасын көтеру үшін бастау үшін АҚШ-тың Федералдық резерв жүйесі саясатының, өз үлесін қоса алады.

трейдерлердің айтуынша

валюталық операциялар саласындағы мамандар долларына қатысты рубльдің лауазымы өзге валюталарға қарағанда нашар емес деп саналады. нарықтық қысым, трейдерлер сәйкес, сондай-ақ, сынақтан өткен, және австралиялық доллар, Аргентиналық песо және Түрік ұлттық валюта - лира. рубль ретінде Олардың барлығы, - деп аталатын «тауар» ақша. Ресей валютаның туралы 45-46 бірлік - 2014 доллар соңында, сауда сарапшылардың пікірінше, бұл 34-35 рубль, евро алады. Жыл бойы, алайда, ауытқуы бар болуы мүмкін.

Негізгі рубльдің құлдырауына себеп, саудагерлер сенемін - жаһандық қайта бағдарлау инвестициялық ағындарының - Ресейге тиесілі дамушы нарықтардан капитал кетуі, және дамыған елдердің экономикасы инвестиция. Бұл үрдіс алдағы жылдары тиісті болуы мүмкін. Алайда, қаржы сарапшылары деп санайды Ресей Федерациясының ұлттық валютаның әлсіреуі, қатты азаматтарға сезінуге болады: тұтыну бағаларының өсу ықтималдығы жоғары.

ғылыми ортада пікірі

экономистер санының Кейбір сарапшылар рублінің құнсыздануы 2014 жылы ұзаққа созылған сипаты болады деп сенеміз. шетелдік валюта нарығын реттеу бойынша қайта қаралуы мүмкін азайту үшін Орталық Банк осы шешімнің нәтижесінде. айырбас бағамы тұрақтанады рет Алайда, орталық банк қайта өтінімдерді бақылауды әлсіретуге мүмкін. деп санайды сарапшылар ретінде, ұлттық ақша-кредит саясаты өте көп, экономикалық өсу дұрыс түсіндіру және түсіну байланысты. тым қымбат еңбек бар, себебі, мысалы, дамыған елдердің мысалында экономиканың нақты өсімі туралы әңгіме, ғалымдардың айтуынша, ешқандай негіз бар.

үлестік инвестицияларды жинақтау арқылы Жасанды өсуі - ақыр соңында жарылып болады, кейбір сарапшылардың пікірінше, «көпіршік» болып табылады. Ғалымдардың пайымдауынша Алайда, Ресей, экономикалық өсу өте материалдық болуы мүмкін, және ол валюта әлсіреуі болып табылады - оның ынталандыру нақты факторы. рубль жылдың күзінде инвесторлар коммерциялық көтеріледі, ал, экспортты өсті (сонымен қатар нарықтың сенімін төмендетуі мүмкін).

оптимистік сценарий

доллар және орыс экономикасына өз әсерін қарсы рублінің қатысты теріс сценарийлері көптігі қарамастан, экономистер арасында бар жағдайды өте оптимистік көзқарас болып табылады. дағдарыс 2014 жылы кейбір нұсқасы, өткен жылдары тән, Ресейдің басты сауда әріптесі болып табылады Еуроаймақта, құтылу бар. еуро, 2014 жылы 1% астам қымбаттауы мүмкін - ресми валюталық елдердің экономикасы.

Бұл шикізат Ресей экспортының өсу, сондай-ақ оған бағасының өсуіне әкелуі мүмкін. Егер солай болса, ол өседі, және Ресей Федерациясының сауда профициті және оны шетелдік капиталдың әкетілуін баяулайды кейін болады. нәтижесі долларына қатысты рубль ретінде қолдау болады. доллар бағамы 33 рубль аспайтын болады, ал мұндай оптимистік сценарий бойынша, 2014 жылдың соңында Ресейдің ІЖӨ өсімі 2,5% аспауы мүмкін. кезде 2014 аясында рубльдің азаяды Осылайша, болжамын берді.

ретроспективті

Ресей экономикасына өте жаңа және толық табиғи құбылыс - экономистер арасында жетекші әлемдік валюталарға қатысты рублінің құнсыздануы деген көзқарас бар. біз ескеру емес, тіпті егер 1998 жылы дағдарыс , қашан Ресей Ұлттық Банк ескерту доллар 2008-2009 жылдары экономиканың құлдырауды еске жеткілікті, бірнеше рет құлап. Содан кейін орыс валюта 2014 жылы кем дегенде күшті девальвация ұшырады. кейінгі оқиғалар көрсеткендей Алайда, алдағы бірнеше жылда рублі, сенімді доллар орнын және евро атқарды.

Сіз сондай-ақ 2012 жылдың күзінде валюта саудасына еске алады - Әрине өте жоғары құбылмалылығы сипатталды кезде, көптеген сарапшылар рубльдің сөзсіз күйреу болжамды, бірақ бұл болған жоқ. Бүгін, орыс валюта арзандады, бірақ ол өткен жылдардың тәжірибесіне негізделген, және ұлттық экономиканы одан әрі дамыту бойынша алыс-жетіп қорытынды жасауға себеп бере алмайды. 2008-2009 жылдары, экономика рубль күзінде үшін белгілі бір себептері бар еді. 2014-ші ресейлік валютаны әсер ететін басқа да факторларды анықтауға мүмкін.

дамушы елдерде тенденциялары

рублінің банкноттар мен басқа да дамушы елдер, (кейде, Бразилия, Үндістан, Ресей, Қытай және Оңтүстік Африка разряды), әсіресе елдер БРИКС сияқты бірдей айналасында валюта сауда-саттыққа әрекет деп экономистер арасында көрініс бар. Енді осы экономикасы шетелдік инвесторлардың жаһандық инвестициялық кетуі бар екенін факт. Күз жақсы негіз бар сияқты, ұлттық валютаны әлсіретуге - рубль нақты, юань немесе Rand маңызды емес - тобының елдеріне ортақ фактор. Ресей, осылайша, сондай-ақ шетелдік капиталды үшін тартымдылығын жоғалтып.

инвестиция кетуі, сондай-ақ АҚШ-тың Федералды резервтік біртіндеп қамтамасыз етілмеген доллар беруді қысқарту және несиелер бойынша отандық пайыздық ставкаларды арттыру, ақша-кредит саясатын тартылғанына фактісі байланысты. және басқа да дамыған елдер «өз белдеуін созады» әлемнің жетекші экономикасының мысал мынадай. Инвесторлар осы нарықтарда үлкен сеніммен еніп және орнына дамушы елдерде қарағанда, онда олардың капиталды жіберуге қалайды, бұл үрдісті көріп отыр. Экономистер, сондай-ақ доллар есебінен жақсарды АҚШ нарықтық жағдайларға нығайтты ретінде БРИКС валюта сонша әлсіреді емес екенін көрсетеді.

Рубльдің Ішкі себептері әлсіреуі

Кейбір сарапшылар пайымдауынша, рубльді Falling емес сыртқы және ішкі факторларға байланысты болып табылады. Біріншіден, жеке банктердің Ресей лицензиялар белсенді шолу Орталық банктің байланысты - 2013 жылы рәсімі 20-банк қаржы институттарының жүргізілді. Ең резонанстық прецедент - «Мастер-Банк» жабу, еліміздегі ең ірі бірі. Екіншіден, Ресей Банкі біртіндеп «еркін өзгермелі» рубль босатыңыз шешті.

Мұның себебі - экспорт табыстылығын қамтамасыз ету үшін оңай емес еліміздің индустриялық дамуды ынталандыру ұмтылу. «Әлсіз» рублінің айтарлықтай Ресей тауарлардың бағасын төмендетуге және отандық өндіріс неғұрлым бәсекеге қабілетті алар еді. қарыздар рубльмен мемлекеттік облигациялар қабылдаған, және мұнай табыс АҚШ долларымен есептеледі: Кейбір экономистер бұл Ресей Федерациясы билік ұлттық валютаның төмендеуі тиімді деп ойлаймын. доллар өсуімен мемлекеттік облигациялар бойынша пайыздар төлеуге ұлттық валютамен кезінде артық алады.

Рубльдің әлсіреу салдары

Қандай рубль амортизациясын қауіп төндіреді? Осы ең алдымен, болып табылады, макроэкономикалық көрсеткіштер, осы құбылыстың салдары сезініп және қарапайым азаматтар болуы мүмкін -. валютаның әлсіреуі болғанына қарамастан Кейбір сарапшылардың пікірінше, Ресей ұлттық валютаның құлдырауы (, әсіресе электроника, автомобиль, дәрі-дәрмек, киім-кешек, сондай-ақ өндірілетін тауарларға шетелде сатып алынған, оның өндіру үшін шикізат) импортталған тауарлар бағасының жоғары әкелуі мүмкін.

сарапшылар бағаланады ақ осы сегменттерінде баға жорық, 15% жетуі мүмкін. Сонымен қатар, (әсіресе, дамыған елдерде) шетелде ресейліктердің қымбат мереке. әуе билеттеріне және қонақ бағасы АҚШ долларымен негізінен білдірді, ал олардың номиналды құны, валюта бағамдарының ауытқуы қарамастан, ресейлік валюта артады аудару іссапар шығындарын нақты құны, бұл дегеніміз, өзгеріссіз қалады. Азаматтар осылайша құлап рубльдің құбылыс немқұрайлы бола алмайды. , Экономистер өте lucidly Ресей Федерациясының ұлттық банкноттар одан әрі әлсіреуі нені түсіндіреді.

ФРЖ фактор

Жоғарыда айтылғандай, долларына қатысты рублінің тікелей Федералды резервтік жүйесінің саясат байланысты екенін теориясы бар. Енді бұл қаржы институты кезде «жұмсару» деп аталатын бағдарламаны азайтады баспа қамтамасыз етілмеген доллар шығарды. ФРЖ облигациялар және ипотекалық келісім-шарт сатып алу азайтады. Федералды резерв жүйесінің жаңа басшылығы бұл бағдарламамен жұмыс істеуге икемді көзқарас уәде етеді. Біз бұл қаржы институты органдармен қарым-қатынаста кейбір өзгерістер бар. жыл бұрын ФРЖ мемлекеттік қарызының төбесі арттыру, бірақ қазір ол мағынасы жоқ қажеттілігі съезд сендіруге болған болса - американдық парламент кез келген уақытта төбесі өзгерістер енгізуге құқылы. Бұл, экономистер сенемін, Федералды резерв жүйесінің АҚШ экономикасының тәуекелдерді азайтуға көмектеседі. Осылайша, АҚШ-тың нарықтық тұрақтандыру және нәтижесінде, халықаралық валюталық сауда-саттыққа доллар нығайту жақсы мүмкіндік бар.

Рубльдің әлсіреу артықшылықтары мен кемшіліктері

Рубль бағамының түсуі - әрқашан теріс экономикасына жұмыс істемейді құбылыс. артықшылықтары мен кемшіліктері осы құбылыс бар. даусыз артықшылықтары арасында - соның салдары ретінде, Ресей бюджетке салық төлемдерінің өсуі экспорттаушы компаниялардың кірістер өсті және. импорт алмастыру ынталандырды - шетелдік тауарлар бағасы өсуде, және отандық өндірістің өнімдерін сатып алу үшін тиімдірек болып. Бұл экономикалық өсу ықпал етеді. Өз кезегінде, Ресей рублі бойынша тамшы қауіп төндіреді түсіну үшін, ол елдің сыртқы қарызы еске тұр. әдетте долларымен - Бұл тұрғындар шетелде алды деп ақша болып табылады. Сондықтан ресейлік валютаның әлсіреу, негізгі кемшілігі - осындай қарыз алушыларға жүктеме өсуі. сыртқы қарызы Ресей (кейбір сарапшылардың есептеулері бойынша, ол қазірдің өзінде елдің халықаралық резервтерін асты) миллиардтаған доллар жүздеген қазір. рубль ұзақ және айтарлықтай әлсіреуі шетелдік кредиторлар қажет (әсіресе коммерциялық банктер үшін) компаниялар үшін тиімсіз болып.

банктердің болжамдар

ірі ресейлік және шетелдік банктер, сондай-ақ Рубль бағамының түсуі бағалау және Ресей Федерациясының ұлттық валютаның болашақ динамикасын болжау тырысады. Ол несие мекемелері, әдетте, оптимистік орнатылады атап өткен жөн. Мұндай «ВТБ Капитал», Morgan Stanley, сондай-ақ, «Альфа-Банк» деп Банктер, ол 2014 жылдың соңына қарай доллар 35 рубль деп күтілуде. Citi, «Discovery», «Уралсиб» рублінің айтарлықтай нығайта қараңыз: осы мекемелердің басылымдарында жыл соңына дейін 32,3 және АҚШ банк купюра Ресей валюта бірліктерінің 34,5 арасындағы қайраткерлері пайда болды. Бірнеше HSBC (бір долларға 35,4), «Ренессанс» (35,5) рубль пессимистік болжамдарын көрінеді. Ресей валютаның ең әлсіреуі UBS (36,5) көреді. еуро - - елеулі айырмашылық, сондай-ақ байқалады - 43,4 (Morgan Stanley) Еуро банкноттарды (Citi) бір 48,4 РФ бірлікті Ол басқа негізгі әлемдік валюталарға қатысты рубльдің банктерге қатысты сөз арасындағы атап өткен жөн.